甲公司2015年年末長(zhǎng)期資本為5000萬(wàn)元,其中長(zhǎng)期銀行借款為1000萬(wàn)元,年利率為6%;所有者權(quán)益(包括股本和留存收益)為4000萬(wàn)元。公司計(jì)劃在2016年追加籌集資金5000萬(wàn)元,其中按面值發(fā)現(xiàn)債券2000萬(wàn)元,票面年利率為6.86%,期限5年,每年利息一次,到期一次還本,籌集費(fèi)用率為2%;發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬(wàn)元,固定股息率為7.76%,籌集費(fèi)用率為3%。公司普通股β系數(shù)為2,一年期國(guó)債利率為4%,時(shí)長(zhǎng)平均報(bào)酬率為9%。公司適用的所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響,發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。
要求:
(1)??計(jì)算甲公司長(zhǎng)期銀行借款的資本成本
(2)??假設(shè)不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值,計(jì)算甲公司發(fā)行債券的資本成本。
(3)??計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。
(4)??利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本。
(5)??計(jì)算甲公司2016年完成籌資計(jì)劃后的平均資本成本。