題目

甲公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售鋼鐵制品,目前準(zhǔn)備投資房地產(chǎn)行業(yè)。在確定項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),掌握了以下資料:房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的β值為2.4,行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%,投資房地產(chǎn)行業(yè)后,公司將繼續(xù)保持目前50%的資產(chǎn)負(fù)債率。假定不考慮所得稅,本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益β值是(? ? ? )。?

A

0.8

B

1.92

C

1.98

D

1.5

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運(yùn)用可比公司法估計(jì)投資項(xiàng)目的資本成本

? ? ? ? 行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)=60%,可得行業(yè)的負(fù)債:權(quán)益=6:4;甲公司的資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)=50%,可得甲公司的負(fù)債:權(quán)益=1:1。

? ? ? ??①卸載可比公司財(cái)務(wù)杠桿:

? ? ? ??÷[1+(1-稅率)×(負(fù)債/權(quán)益)]=2.4÷(1+6/4)=0.96;

? ? ? ? ②加載甲企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿:

? ? ? ??×[1+(1-稅率)×(負(fù)債/權(quán)益)]=0.96×(1+1/1)=1.92。

? ? ? ? 綜上,本題應(yīng)選B。


? ? ? ? 【提個(gè)醒】本題“假定不考慮所得稅”,所以在計(jì)算時(shí),不需要計(jì)算所得稅。

? ? ? ? 【舉一反三】如果本題沒有該條件,兩家公司適用的所得稅稅率為25%時(shí),應(yīng)選C選項(xiàng)。

? ? ? ? 考慮所得稅“25%”時(shí):

? ? ? ?????????÷[1+(1-稅率)×(負(fù)債/權(quán)益)]=2.4÷[1+(1-25%)×6/4]=1.13;

? ? ? ??×[1+(1-稅率)×(負(fù)債/權(quán)益)]=0.96×[1+(1-25%)×1/1]=1.98。

多做幾道

下列各項(xiàng)中,不屬于投資中心考核指標(biāo)的有()。

  • A

    會(huì)計(jì)報(bào)酬率

  • B

    投資報(bào)酬率

  • C

    剩余收益

  • D

    現(xiàn)金回收率

關(guān)于質(zhì)量成本報(bào)告,下列說法不正確的是()。

  • A

    質(zhì)量成本報(bào)告按質(zhì)量成本的分類詳細(xì)列示預(yù)算質(zhì)量成本和實(shí)際質(zhì)量成本

  • B

    質(zhì)量成本報(bào)告顯示各類質(zhì)量成本的支出情況以及財(cái)務(wù)影響

  • C

    質(zhì)量成本報(bào)告顯示各類質(zhì)量成本的分布情況

  • D

    通過質(zhì)量成本報(bào)告,企業(yè)組織的經(jīng)理人可以全面地評(píng)價(jià)企業(yè)組織當(dāng)前的質(zhì)量成本情況

關(guān)于利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告,下列說法中正確的是()。

  • A

    利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告也是自下而上逐級(jí)匯編的

  • B

    利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)通常為該利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn).分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)

  • C

    利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告與成本中心不同,是自上而下的

  • D

    利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告,列出的都是實(shí)際數(shù)據(jù)

下列各項(xiàng)中,屬于內(nèi)部失敗成本的是()。

  • A

    檢驗(yàn)員工的工資福利費(fèi)

  • B

    由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的停工整修成本

  • C

    產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)

  • D

    問題產(chǎn)品的退貨.返修

關(guān)于企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告的分類,下列各項(xiàng)中正確的是()。

  • A

    按照企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告使用者所處的管理層級(jí)可以分為戰(zhàn)略層管理會(huì)計(jì)報(bào)告.經(jīng)營(yíng)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告和業(yè)務(wù)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告

  • B

    按照責(zé)任范圍可以分為綜合(整體)企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告和專項(xiàng)(分布)管理會(huì)計(jì)報(bào)告

  • C

    按照企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告可以分為管理規(guī)劃報(bào)告.管理決策報(bào)鋰.管理控制報(bào)告和管理評(píng)價(jià)報(bào)告

  • D

    按照管理會(huì)計(jì)功能可以分為成本中心報(bào)告.利潤(rùn)中心報(bào)告和投資中心報(bào)告

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