題目

下列有關(guān)資本成本的說法中，正確的有（? ? ? ）。

A

普通股成本＝稅前債務(wù)成本＋風險溢價

B

稅后債務(wù)成本＝稅前債務(wù)成本×（1－所得稅稅率）

C

歷史的風險溢價可以用來估計未來普通股成本?

D

在計算公開發(fā)行債務(wù)的資本成本時，一定要考慮發(fā)行費的調(diào)整

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債務(wù)資本成本的估計,普通股資本成本的估計

? ? ? ? 選項A錯誤，普通股成本＝稅后債務(wù)成本＋風險溢價，風險溢價是憑借經(jīng)驗估計的。一般認為，某企業(yè)普通股風險溢價對其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%-5%之間，對風險較高的股票用5%，風險較低的股票用3%；

? ? ? ?選項B正確，稅后債務(wù)成本＝稅前債務(wù)成本×（1－所得稅稅率），由于所得稅的作用，債權(quán)人要求的收益率不等于公司的稅后債務(wù)成本。因為利息可以抵稅，政府實際上支付了部分債務(wù)成本，所以公司的債務(wù)成本小于債權(quán)人要求的收益率；

? ? ? ?選項C正確，通過對歷史數(shù)據(jù)分析，也能確定風險溢價，歷史的風險溢價可以用來估計未來普通股成本；

? ? ? ?選項D錯誤，由于債務(wù)成本是按承諾收益計量的，沒有考慮違約風險，違約風險會降低債務(wù)成本，可以抵消發(fā)行成本增加債務(wù)成本的影響。因此，多數(shù)情況下沒有必要進行發(fā)行費用的調(diào)整。

? ? ? ?綜上，本題應選BC。

多做幾道

下列各項中，屬于質(zhì)量所包含的含義的有（）。

  • A

    滿足性質(zhì)量

  • B

    預期性質(zhì)量

  • C

    設(shè)計質(zhì)量

  • D

    符合性質(zhì)量

質(zhì)量.成本.交貨期（工期）成為緊密相關(guān)的三個要素。提高質(zhì)量，通常（）。

  • A

    短期會增加預防成本

  • B

    短期會增加鑒定成本

  • C

    長期會增加成本

  • D

    不會影響交貨期

投資中心的業(yè)績報告通常包含的評價指標有（）。

  • A

    利潤

  • B

    資產(chǎn)負債率

  • C

    投資報酬率

  • D

    剩余收益

下列成本中，屬于可控質(zhì)量成本的有（）。

  • A

    預防成本

  • B

    鑒定成本

  • C

    外部失敗成本

  • D

    內(nèi)部失敗成本

下列各項中，屬于外部失敗成本的有（）。

  • A

    產(chǎn)品因存在缺陷而錯失的銷售機會

  • B

    處理顧客的不滿和投訴發(fā)生的成本

  • C

    由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標準而產(chǎn)生的返工成本

  • D

    質(zhì)量管理的教育培訓費用

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