在考慮企業(yè)所得稅的情況下,MM理論認(rèn)為,有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅現(xiàn)值,由于不同的資本結(jié)構(gòu)下,利息抵稅現(xiàn)值不同,所以,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值有關(guān),具體地說,隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高,企業(yè)價(jià)值也隨之提高,在理論上全部融資來源于負(fù)債時,企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大 。所以選項(xiàng)A的表述不正確,選項(xiàng)B的表述正確 。在考慮所得稅的情況下,債務(wù)利息可以抵減所得稅,隨著負(fù)債比例的增加,債務(wù)利息抵稅收益對加權(quán)平均資本成本的影響增大,企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨著負(fù)債比例的增加而降低,所以選項(xiàng)C的表述正確 。在MM理論下,考慮所得稅情況下的有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本與不考慮所得稅情況下的有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本的表達(dá)式相比,僅有的差異是由(1-T)引起的 。由于(1-T)小于1,所以,對于有負(fù)債的企業(yè)來說,考慮所得稅情況下的權(quán)益資本成本比不考慮所得稅情況下的權(quán)益資本成本要小,所以選項(xiàng)D的表述正確 。