某公司上年度息稅前利潤為500萬元,資金全部由普通股資本組成,所得稅稅率為25%。該公司今年年初認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)不合理,準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查,當(dāng)時的債券資本成本(平價發(fā)行,不考慮手續(xù)費(fèi)和時間價值)和權(quán)益資本成本如下表所示:
要求:
(1)假定債券的市場價值等于其面值,按照公司價值分析法分別計(jì)算各種資本結(jié)構(gòu)(息稅前利潤保持不變)時公司的市場價值(精確到整數(shù)位),從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)以及最佳資本結(jié)構(gòu)時的加權(quán)平均資本成本;
(2)假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策,以上述最佳資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),明年需要增加投資600萬元,判斷今年是否能分配股利?如果能分配股利,計(jì)算股利數(shù)額。