某公司息稅前利潤為400萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資金為2000萬元，全部是權(quán)益資金。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債券利率和權(quán)益資金的成本情況見表1：
表1 債務(wù)利率與權(quán)益資本成本
要求:
（1）填寫表1中用字母A表示的數(shù)據(jù)；
（2）假設(shè)債券市場價(jià)值等于債券面值，息稅前利潤永遠(yuǎn)保持不變，凈利潤全部作為股利分配，債券稅后資本成本等于稅后利息率，填寫表2中用字母表示的數(shù)據(jù)；
表2 公司市場價(jià)值與企業(yè)綜合資本成本 金額單位：萬元
（3）根據(jù)表2的計(jì)算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。
（1）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：
A＝6%＋1.3×（16%－6%）＝19%
（2）公司市場價(jià)值與企業(yè)綜合資本成本 金額單位：萬元
B＝8%×（1－25%）＝6%
C＝A＝19%
D＝6%×21.59%＋19%×78.41%＝16.19%
E＝（400－1000×14%）×（1－25%）/26%＝750
F＝750＋1000＝1750
G＝1000/1750×100%＝57.14%
H＝750/1750×100%＝1－57.14%＝42.86%
I＝10.5%×57.14%＋26%×42.86%＝17.14%
（3）由于負(fù)債資金為800萬元時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大，加權(quán)平均資本成本最低，所以此時(shí)的資本結(jié)構(gòu)為公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。
多做幾道
2011年年初的所有者權(quán)益總額；
2011年的基本每股收益和稀釋每股收益；
2011年年末的每股凈資產(chǎn)和市盈率；
2011年的平均負(fù)債額及息稅前利潤；
計(jì)算該公司目前的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)；
若2012年的產(chǎn)銷量會(huì)增加10%，假設(shè)其他條件不變，公司2012年的息稅前利潤會(huì)增長多少。
計(jì)算2010年和2011年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率（涉及到資產(chǎn)負(fù)債表中數(shù)據(jù)使用平均數(shù)計(jì)算）；
用差額分析法依次分析營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響。
計(jì)算2015年末的基本每股收益；
計(jì)算2015年末稀釋每股收益；
計(jì)算2015年的每股股利；
計(jì)算2015年末每股凈資產(chǎn)；
某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益各項(xiàng)目如下：
已知該股票每股市價(jià)為18.8元，本年凈利潤為100萬元。
要求：回答以下互不相關(guān)的問題：
（1）計(jì)算利潤分配前的每股收益、每股凈資產(chǎn)、市盈率；
（2）該公司盈余公積的計(jì)提比例為15%，若考慮發(fā)放5%的股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)每股發(fā)放現(xiàn)金股利0.20元，計(jì)算實(shí)施此分配方案后的下列指標(biāo)：①股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額；②每股收益；③每股凈資產(chǎn)；④每股市價(jià)；
（3）按1：2的比例進(jìn)行股票分割后，計(jì)算實(shí)施此方案后的下列指標(biāo)：①股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額；②每股收益；③每股凈資產(chǎn)；④每股市價(jià)。
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