坎伯恩公司的財務(wù)主管琳達(dá)·巴尼斯喜歡規(guī)避風(fēng)險,她依據(jù)明年整個市場前景趨好的預(yù)測,欲利用下列證券調(diào)整10,000,000美元的投資組合。
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如果巴尼斯明年想最大限度地降低風(fēng)險的同時獲得超過市場平均收益的贏利,下列哪一種投資組合是最適合的?
坎伯恩公司的財務(wù)主管琳達(dá)·巴尼斯喜歡規(guī)避風(fēng)險,她依據(jù)明年整個市場前景趨好的預(yù)測,欲利用下列證券調(diào)整10,000,000美元的投資組合。
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如果巴尼斯明年想最大限度地降低風(fēng)險的同時獲得超過市場平均收益的贏利,下列哪一種投資組合是最適合的?
投資組合的預(yù)期業(yè)績以預(yù)期收益率來衡量。運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM),投資組合的預(yù)期回報率通過無風(fēng)險報酬率加上市場報酬率與無風(fēng)險報酬率差額乘以股票β系數(shù)的結(jié)果計算所得。
CAPM公式如下:
Ke = Rf + β(Km - Rf)
其中 :
Ke =預(yù)期收益率
Rf =無風(fēng)險報酬率(如美國國庫券或國債收益)
β=公司股票貝塔系數(shù)
Km=市場投資組合的報酬率
利用CAPM公式,組合的β平均值最高其擁有的預(yù)期收益率最高。每個投資組合的β值計算如下。
組合: 10,000,000美元證券II
β= 100%×1 = 1
組合:5,000,000美元的證券II和5,000,000美元的證券 I
β=(50%×0.7)+(50%×1)= 0.85
組合:4,500,000美元的證券 I、2,500,000美元的證券II、證券III和IV各1,500,000.美元β=(45%×0.7)+(25%×1)+(15%×1.5)+(15%×2.5)= 1.17
組合:7,000,000美元的證券 I和證券II、III、IV各1,000,000美元.
β=(70%×0.7)+(10%×1)+(10%×1.5)+(10%×2.5)= 0.99
最高的β值為1.17,應(yīng)該選擇這個組合。
多做幾道
會計師確認(rèn)收入時,會采用哪些原則?
Ⅰ.收入必須通過現(xiàn)金轉(zhuǎn)移的形式才能實(shí)現(xiàn)。
Ⅱ.所有權(quán)風(fēng)險必須被有效地轉(zhuǎn)移給買方。
III.商業(yè)交易應(yīng)是與獨(dú)立方的正常交易。
Ⅳ.收入應(yīng)能被精確地計量或估計。
假設(shè)你審查了以下喬喬公司的有關(guān)財務(wù)比率。
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以下哪項(xiàng)陳述最好地分析了該公司的比率?
下列哪項(xiàng)成本從總收入中扣除時產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)利潤?
格蘭德儲蓄銀行收到從事塑料制品生產(chǎn)的三家企業(yè)貸款的申請,而其資金僅能滿足一家公司的要求,企業(yè)有關(guān)數(shù)據(jù)以及同行業(yè)的平均水平如下表所示。
基于以上信息,選擇最有利于該銀行的策略。
如果公司使用資產(chǎn)負(fù)債表外融資,資產(chǎn)可以通過以下哪種方式獲得:
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